Επενδυτικό «κύμα» 35 δισ. ευρώ στην ευρωπαϊκή αγορά εταιρικού χρέους

Η οικονομία σε τέλμα και το πρόγραμμα αγοράς ενεργητικού της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας ήδη παρελθόν. Η Ευρωζώνη χρειάζεται απεγνωσμένα την προσέλκυση επενδύσεων. Και η «όρεξη» των ξένων επενδυτών για ευρωπαϊκά κρατικά και εταιρικά ομόλογα ίσως να αποτελεί την ιδανική συνταγή, ώστε να αποφευχθεί μία νέα δεκαετία οικονομικής στασιμότητας.

Επενδυτές όπως η Vontobel Asset Management αποτελούν τους νέους «φίλους» των πιστωτικών αγορών της Ευρώπης, αντικαθιστώντας την ΕΚΤ που ήταν έως τα τέλη του 2018 ο μεγαλύτερος επενδυτής. Σύμφωνα με την HSBC Holdings, το «κύμα» ξένων επενδυτών θα φέρει φέτος 35 δισ. ευρώ στη Γηραιά Ήπειρο.

Από την άλλη πλευρά, η σκληρή πραγματικότητα του πολιτικού ρίσκου και η προοπτική της επιβράδυνσης αποτελούν ανασταλτικούς παράγοντες που δεν μπορού να αγνοηθούν. «Αναμένουμε σταθερή διεθνοποίηση της επενδυτικής βάση των ευρωπαϊκών πιστωτικών αγορών», αναφέρουν σε πρόσφατο υπόμνημά του οι στρατηγικοί αναλυτές της HSBC Σογκ Τζιν Λι και Πίτερ Μπάρνσο. «Με εξαίρεση το σενάριο ενός νέου QE, οι ξένοι επενδυτές θα αντικαταστήσουν την ΕΚΤ ως το μεγαλύτερο αγοραστή ευρωπαϊκών πιστωτικών χρεογράφων», σημειώνουν.

Οι ευρωπαϊκές πιστωτικές αγορές χρειάζονται νέους φίλους. Από το 2015 παρατηρείται φθίνουσα τάση αγορών από ξένους επενδυτές. Από την άλλη πλευρά, το πολιτικό ρίσκο θα μπορούσε να «τρομάξει» τους επενδυτές. Από την άλλη πλευρά, η αναζήτηση υψηλότερων αποδόσεων στρέφει τους επενδυτές προς το ευρωπαϊκό εταιρικό χρέος, που τον τελευταίο χρόνο αποδίδει υψηλότερα premiums. Τα ομόλογα διάρκειας πέντε έως επτά ετών προσφέρουν μέσο premium 148 μονάδων βάσης σε σύγκριση με τα κρατικά ομόλογα αναφοράς, σύμφωνα με στοιχεία των δεικτών Bloomberg Barclays.

Παρ’ όλα αυτά, η ευρωπαϊκή αγορά δεν μπορεί να συγκριθεί σε ρευστότητα και μέγεθος με την αμερικανική, που συγκεντρώνει και τη μεγαλύτερη δράση. Ο μέσος, ημερήσιος όγκος συναλλαγώ στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα ανήλθε στα 26,8 δισ. δολάρια τον Απρίλιο, ενώ στην Ευρώπη μετά βίας υπερβαίνει τα 6,2 δισ. δολάρια, σύμφωνα με το Bloomberg, που επικαλείται στοιχεία της MarketAxess.

To πολιτικό ρίσκο στην Ευρώπη αναμένεται να επηρεάσει το ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών, με άνοδο των λαϊκιστών και την Ιταλία σε τροχιά σύγκρουσης με την Ε.Ε. «Η ευρωπαϊκή πολιτική αποτελεί το μεγαλύτερο εμπόδιο για τους ξένους επενδυτές που θέλουν να επενδύσουν σε ευρωπαϊκό χρέος. Οι διεθνείς ροές προς την Ευρώπη επηρεάζονται απέναντι σε αρνητικές ειδήσεις εδώ και κάποιους μήνες». παρατηρεί η Ενριέτα Πακεμέντ διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου στη Wells Fargo Asset Management.

Mε βάση τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία της ΕΚΤ, οι ξένοι επενδυτές είχαν τοποθετήσει στο τέταρτο τρίμηνο 238,9 δισ. ευρώ σε ευρωπαϊκό εταιρικό χρέος, από 254,4 δισ. ευρώ ένα χρόνο πριν. Η ΕΚΤ, έχοντας ολοκληρώσει το πρόγραμμα αγοράς ενεργητικού, απλώς επανεπενδύει τα κέρδη από τίτλους που λήγουν για τη διατήρηση του μεγέθους του χαρτοφυλακίου της, που ανέρχεται στα 177,7 δισ. ευρώ.

Το 2018, Αμερικανοί, Ελβετοί και Ιάπωνες επενδυτές ήταν οι τρεις μεγαλύτεροι αγοραστές χρεογράφων σε ευρώ, ενώ Βρετανία και ευρωπαϊκά συνταξιοδοτικά ταμεία ήταν πωλητές, σύμφωνα με την HSBC.

Πηγή: naftemporiki.gr

Μπορεί να σας ενδιαφέρει

This website uses cookies to improve your experience. We'll assume you're ok with this, but you can opt-out if you wish. Accept Read More

Για να ξέρετε: Την 1η Μαΐου 2018 θα ενημερώσουμε την Πολιτική απορρήτου και τους Όρους χρήσης, ώστε να είναι πιο σαφείς και να καλύπτουν τη νέα νομοθεσία περί προστασίας του απορρήτου στην Ευρώπη. Επιλέξτε Αποδοχή για να μας ενημερώσετε ότι συμφωνείτε με τις αλλαγές. Μάθετε περισσότερα.

Οι ρυθμίσεις των cookies σε αυτή την ιστοσελίδα έχουν οριστεί σε "αποδοχή cookies" για να σας δώσουμε την καλύτερη δυνατή εμπειρία περιήγησης. Εάν συνεχίσετε να χρησιμοποιείτε αυτή την ιστοσελίδα χωρίς να αλλάξετε τις ρυθμίσεις των cookies σας ή κάνετε κλικ στο κουμπί "Κλείσιμο" παρακάτω τότε συναινείτε σε αυτό.

Κλείσιμο